据介绍，思进智能主要是做多工位高速自动冷成形装备和压铸设备的研发、生产与销售， 是一家致力于提升我国冷成形装备技术水平、推动冷成形工艺发展进步、实现紧固件及异形零件产业升级的高新技术企业。

  据悉，思进智能所处的冷成形装备行业属于国家加快培育和发展的战略性新兴起的产业中的高端装备制造产业，受国家产业政策鼓励发展。

  截至目前，宁波有拟上市公司44家，辅导期29家，报会待审核的有15家，其中，神通科技、德业股份、野马电池、震裕科技、恒帅股份、世茂能源、大叶工业、宁波色母、喜悦智行9家已通过发审会；德昌股份已反馈；星源卓镁已问询，还有3家已中止，分别是鑫甬生物、家联科技和永泰物流。

  2017年~2019年，德昌电机年营收保持在10亿元~13亿元区间，净利润维持在1亿元以上。德昌电机的主要客户比较集中，大多分布在在第一个大客户TTI。

  需要注意的是，报告期内，德昌电机实际控制人家庭及其控制的企业曾占用资金超2亿元，用途是房产购置等。尽管占用资金已经归还，这也透露出德昌电机的内控问题。另外，德昌电机还存在关联客户收入和应收账款对不上的情况。

  日前，德昌电机披露了IPO申报稿。德昌电机是一家生产吸尘器的企业，产品有干机吸尘器和水机吸尘器。根据申报稿里的产品示例，公司2019年前五大单品中，有三项为水机吸尘器产品。另外，德昌电机业务还包括头发护理电器，也就是电吹风等小家电。2017年~2019年，德昌电机营收分别为10.3亿元、12.24亿元、12.01亿元，净利润分别为1.02亿元、1.4亿元、1.49亿元。

  需要注意的是德昌电机的客户集中，主要收入来自第一大客户TTI。TTI是一家港股公司，是全球电动工具及家用清洁设备厂。2019年，公司对TTI实现出售的收益10.7亿元，占比88.73%。2018年，公司对TTI实现的收入比例更是达到95.69%。

  实际上，德昌电机更像TTI的代工商，公司将产品交付给TTI，并由其销售给欧美市场的客户。 从毛利率看，公司综合毛利率分别是24.21%、25.18%和27.37%，同行业接近。

  德昌电机此次拟募资12.8亿元，主要是扩大产能规模，包括年产734万台小家电项目、年产380万台吸尘器项目等。不过从德昌电机销量增速和产销比值来看，新增募投产能存在过剩可能。

  2017年~2019年，吸尘器（干机）产量分别为346.05万台、336.6万台、216.59万台；吸尘器（水机）产量分别为108.03万台、157.35万台、138.69万台。德昌电机现有吸尘器每年产量在350万台以上。依据公司销量数据，2017年~2019年，吸尘器每年销量维持在377.34万台~478.63万台区间。德昌电机的产销量能维持大致平衡。但根据募投项目的年产380 万台，达产后产能将是现有销量的2倍。况且，相较2018年的478.63万台，德昌电机2019年的销量下滑至377.34万台。

  《每日经济新闻》记者发现，德昌电机主要客户之一的亮的电器，对其出售的收益和应收账款数额对不上。亮的电器是德昌电机实际控制人之一黄裕昌控制的企业。2017年~2019年，德昌电机对亮的电器的收入分别是993.71万元、869.78万元、414.34万元。2017年和2018年，亮的电器均是德昌电机第二大应收账款客户，分别为807.21万元、1302.08万元。值得一提的是，该应收账款账龄均在一年以内。

  特别是对比2018年发现，对亮的电器的收入和应收账款差值在432.3万元。一年期的应收账款远超出当年收入，德昌电机对亮的电器的数据为何对不上？

  9月30日，《每日经济新闻》记者致电德昌电机，对方工作人员表示董秘不在，也不清楚申报稿中的情况。

  去年，德昌电机收购亮的电器所拥有的设备和构筑物资产。2019年12月27日，公司向亮的电器支付了全部价款 601.3199万元，完成资产收购。亮的电器已于今年6月注销。

  实际上，在2017年~2018年的其他应收账款一栏，德昌电机对亮的电器的金额分别为2822.4万元、3015.13万元。这还牵出德昌电机实际控制人及其关联方的资金占用问题。

  根据德昌电机关联方非经营性资金往来情况，报告期内各年度企业存在较大额度的资金拆借，主要系实际控制人用于房产购置、对外投资和家庭消费所致。

  从表单看，占用资金方主要是实际控制人家庭及其控制的企业。2016年末~2018年末，实际控制人家庭及其控制的企业占用资金分别达到2.4亿元、2.7亿元。不过相比年度期末余额，占用资金的增减金额无疑更为惊人。

  2017年度，占用资金增加额和收回额分别达到了10.2亿元、9.8亿元；2018年，这两项数据分别达到8.9亿元、8.5亿元。

  德昌电机表示，自2019年度中介机构进场整改后，公司已逐步结清与关联方的资金往来余额。然而报告期内发生过如此高金额的关联方资金占用，这是否对IPO构成障碍？

  “实际控制人关联资金占用金额过大，可能会构成实质障碍。”上海新古律师事务所王怀涛律师表示，发审委可能会对这类问题着重关注，这还要结合是不是真的存在其他财务问题、内部控制是否完善等。返回搜狐，查看更加多

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