烽烟通讯 ：大股东增持显现长时刻开展决计多事务拓宽拓荒全新生长空间 事情描绘 2015年7月3日， 烽烟通讯 发布公告称，公司控股股东烽烟科技集团于7月3日增持公司149.635万股，增持均匀本钱为20.97元/股。 事情谈论 大股东宣告增持方案，显现对公司长时刻开展的坚定决计：控股股东烽烟科技在施行此次增持后，还方案在未来三个月内经过上海证券买卖所买卖体系继续增持公司股份，累计增持额不逾越1000万股。咱们以为，在此时点，大股东的增持将向商场传递活跃明晰的信号。不只有助于进步出资者

  2015年7月3日，烽烟通讯发布公告称，公司控股股东烽烟科技集团于7月3日增持公司149.635万股，增持均匀本钱为20.97元/股。

  大股东宣告增持方案，显现对公司长时刻开展的坚定决计：控股股东烽烟科技在施行此次增持后，还方案在未来三个月内经过上海证券买卖所买卖体系继续增持公司股份，累计增持额不逾越1000万股。咱们以为，在此时点，大股东的增持将向商场传递活跃明晰的信号。不只有助于进步出资者决计，也显现出大股东关于公司长时刻开展前景的坚定决计。

  强化信息安全事务，拓荒公司全新生长空间：咱们看到，烽烟星空作为我国网络信息安全范畴龙头，其营收和净赢利规划均居职业抢先位置，出现出杰出的开展态势；2014年公司完结净赢利1.40亿元，超额完结此前1.28亿元成绩许诺。咱们判别，在政企部门对信息安全重视度明显进步的年代布景下，烽烟星空将进入加快开展阶段。而烽烟通讯在收买烽烟星空剩下49%股权后，将进一步强化公司在信息安全范畴的布局，有助于充沛同享我国信息安全职业加快开展的时机，为公司拓荒了一片全新生长空间。

  4G建造坚持高景气，支撑公司主营事务快速添加：2015年我国移动继续坚持较高的本钱开支力度；与此一起，我国电信和我国联通亦加大其4G出资规划，其全体本钱开支预算别离同比添加40.20%、17.81%，支撑国内的通讯根底设施建造在2015年依然坚持高景气态势。咱们以为，4G网络的加快遍及必将引发数据流量激增，推动运营商对传输网络进行大规划晋级和扩容，为公司传输网设备发明继续旺盛的商场需求。能够预见，我国4G建造将为公司主营事务的快速添加供给有力支撑。

  新事务新商场拓宽态势杰出，铸就公司长时刻生长动力：公司在安身运营商商场传统事务的根底上，活跃开展新事务。详细而言：1、公司活跃进入才智城市、军工使用等范畴，为公司带来全新商场时机；2、公司开展数据通讯事务，其产品的商场竞赛力不断进步，逐渐成为公司重要成绩添加点。咱们以为，新事务具有宽广开展前景，铸就公司长时刻生长新引擎。

  出资主张：咱们看好公司长时刻开展前景，估计公司2015-2017年全面摊薄EPS别离为0.76元、0.95元、1.11元，重申对公司“引荐”评级。

  公司主营事务继续高速添加。2015年一季度完结运营收入7.24亿元，同比添加25.28%，完结净赢利0.48亿元，同比添加42.3%。公司2008-2014年运营收入、净赢利CAGR别离到达31.3%、29.8%，正处在继续高速添加轨迹之上。

  智能电网设备接力新材料工业。公司办理层独具慧眼，资源整合才能强，在国家大力推动智能电网建造时期，收买电力设备优质标的，捉住前史时机，为公司快速开展继续供给添加动力，2010-2014年智能电网设备事务收入CAGR到达36.1%，逐渐逾越原有新材料类事务，成为公司毛利奉献的榜首主打事务。

  收买吞并打造新动力轿车材料及设备工业链。公司办理层坚持内生开展、外延扩张的开展思路，在继续做强做大智能电网设备及新材料工业的根底上，活跃经过收买吞并打造新动力轿车相关的材料及设备工业链，确保公司主营事务收入和赢利的可继续添加。2014年公司对外股权出资9.66亿元，较上年同期添加49倍，其间触及新动力轿车范畴的有3家，出资额9.22亿元，占2014年对外出资96.5%，拟收买运泰利自动化设备公司，进一步显现公司布局新动力轿车范畴的决计。

  估值与评级：在国家推动建造刚强智能电网、“一带一路”战略部署以及高端配备工业走出国门大布景下，公司原有主营事务将继续坚持较快的增速。收买吞并打造新动力轿车材料及设备工业链，完结运营协同效应，新增工业布局将同享未来电动轿车快速开展的盛宴。估计公司2015-2017年EPS别离为0.53元、0.68元和0.78元，以7月3日收盘价17.42元为基准，对应动态市盈率别离为33倍、26倍和22倍，初次掩盖，给予“买入”评级。

  危险提示：收买运泰利自动化设备公司失利的危险；新动力轿车开展增速不及预期的危险。

  半年度赢利分配预案触及高送转和派现，每10股派送现金股利10元，估计2015年现金分配份额在30%；本钱公积金每10股转增10股，扩展股本，进步公司股票的流动性。公司以高送转和派现的实践举动表现出公司未来成绩生长的杰出预期和决计，并统筹了股东的即期利益和长远利益，让全体股东一起同享公司开展的运营效果，十分值得必定。

  公司营销团队快消品营销经验丰富，本年会对RIO进行深度和定向的传达。现在有running man、两生花、天天向上等热播综艺节目和电视剧的宣扬，销量或许再超预期和方案。现在RIO铺设的途径网点数量还不到可口可乐的10%，未来空间很大。网络直销占比较小，但增速十分快生长性好，公司不断推出HELLO KITTY版、荧光版等新品以及合作各种事情营销活动，招引年轻人眼球，添加网络出售。《两生花》等热播电视剧很多植入佐餐酒，未来公司经过推广佐餐酒可开辟原先较为单薄的餐饮途径，别的公司也正在谋划预备针对各种特别场合(比方节假日、婚庆)的预调酒。咱们以为公司产品、品牌和途径的拓宽有望继续推动公司收入迸发式添加。

  咱们以为公司成绩高速添加一起成绩完结较快，公司股价具有成绩的强有力支撑，在大盘调整期间假如公司股价因非根本面改变而引起的下挫即为布局最佳时点。咱们估计2015～2017年EPS3.33元、5.62元和7.71元。估计2015、2016年净赢利可达14.91、25.18亿元，给予“买入”评级。

  公司于2015年7月3日收到公司控股股东、实践操控人周炜先生的告诉，周炜先生于2015年7月2日经过深圳证券买卖所证券买卖体系增持公司股份250,000股，占公司总股本的0.05%。

  控股未来继续增持，充沛看好公司开展前景：公司控股股东周炜方案在未来6个月内(不逾越6个月，自本次增持之日起并含本次核算)，根据我国证监会和深圳证券买卖所的规则，经过深圳证券买卖所证券买卖体系答应的方法(包括但不限于会集竞价和大宗买卖)，以不逾越人民币1亿元(含本次增持股份金额)增持公司股份，增持价格不高于2015年7月2日公司股票收盘价人民币44元/股，增持所需资金由其自筹取得。

  公司四朵云事务有序推广：现在公司具有四块立异事务，别离为健康云、云医院、云医疗和PBM云：

  健康云以微信、医讯通、优孕宝作为载体，作为C端的产品，医讯通首要处理患者挂号、与医院医师进行信息传递交互。优孕宝处理新的产妇怎么做好怀孕等等。

  云医院现在在杭州落地，依托三级医院，环绕医院进行医患联动、医医连通、医药联动，医疗服务的商场有需求和算计，构成协同服务的联动方法，将小医院所不能处理的病患需求传递给大医院，为大医院发明经济上和学术上的报答。

  云医疗现在做处方导流，药品直送，药品供给链GPO收买，经过将药企和医院直接对接，削减流转环节的费用，供给链体系从招采供用管五大环节，完结供给链体系的建造，对外衔接药企的ERP体系。

  PBM云公司具有风控引擎和知识库，经过研制中心多年的技能沉积，构成的自适应才能，能够有用的检测高额保单的疑似费用，然后为稳妥公司发明价值。安身于医疗全工业链，未来新改变值得等待：公司现在具有3000家客户，三级医院客户以上有两三百家，在上海具有65%的商场占有率，在传统的医院信息化、公事信息化、区域卫生信息化、医疗卫生服务医院即医疗服务、根本卫生服务(社区中心)、公共卫生服务SARS等方向等具有产品处理方案，医保项目现在在安徽亳州、江苏无锡进行试点，未来公司在四朵云的开展落地值得等待。

  给予“买入”评级，方针价位80元，猜测15-16年EPS别离为0.30元和0.42元。

  国内抢先的锂电自动化出产设备厂商。赢合科技建立于2006年，一向努力于锂电池自动化出产设备的研制、规划、制作、出售与服务，产品首要使用于锂电池制作的要害工序，总部坐落深圳，在江西、惠州具有出产基地，首要产品有包括涂布机、分条机、制片机、卷绕机、模切机、叠片机六大类设备及相应配套的辅佐设备。

  我国锂电池工业坚持较快添加，动力型需求添加最快。2014年全球锂电池商场规划同比添加12%到达249亿美元，锂电池出产重心向我国搬运。2014年我国锂电池工业规划到达715亿元，同比添加15%，锂电池出货量到达52.8亿只，同比添加10.7%，其间动力型锂电池占比快速进步7个百分点至13%。

  短期锂电池设备需求有望迸发式添加。我国工业调研网发布的计算信息显现，2014年我国锂电出产设备产值(不含进口设备)为38亿元，同比添加31%，2015年获益新动力轿车商场的继续迸发，国内几大动力电池厂商均在扩厂中，外资首要厂商也相继在国内建厂，这些直接带动设备需求，估计2015年国内锂电出产设备的产值将到达78亿元，完结翻倍添加。

  赢合科技努力打造锂电自动化一体化处理方案，有望快速生长。公司建立以来一向努力于供给锂电自动化一体化处理方案，并得益各个团队的通力合作，与多个客户构成了杰出合作关系，现在能供给锂电整线设备，跟着需求迸发添加和公司产能进入开释期，公司有望完结快速生长。

  初次给予“审慎引荐-A”出资评级。赢合科技作为国内抢先的锂电出产设备厂商有望愈加获益国内锂电需求迸发添加，结合公司进入产能开释期，估计本年产能添加30%左右，为生长奠定根底。

  公司昨夜公告，上月发布的非揭露增发预案已获证监会受理，预案拟以每股27元，发行3.8亿股，募资102.6亿，用于收买龙蟒钛业，本次发行股份36个月内不予转让。

  2014年全国钛白粉总产值为243.50万吨，其间，龙蟒钛业产值近30万吨，居我国职业榜首；公司2014年度产值19.48万吨，居职业第二。2014年我国钛白粉职业前五大企业的算计产值占全国总产值的38%左右，会集度不高。

  现在环保部正在拟定钛白粉工业污染物防治技能方针，发改委也在拟定钛白粉职业能耗标准，正在评论并拟定中的《钛白粉职业标准条件》也有望于本年出台。这些新的职业法规方针将加快钛白粉职业整合脚步。

  龙蟒钛业具有“钒钛磁铁矿--钛精矿--技能研制--钛白粉出产钛白粉出售”全工业链，具有攀枝花当地的自有矿产资源，盈余明显强于同行，长时刻以来一向寻求独立上市，因而本次佰利联并购龙蟒超出咱们和商场的预期。

  咱们估计，本次收买完结后，公司产能到达56万吨，约占2014年国内出产总量的20%，成为国内肯定龙头，职业话语权明显进步，并对未来的国内钛白粉商场发生深远影响。而在国际上，公司也跻身全球第四大钛白粉企业，仅次于杜邦、亨斯迈、科斯特。

  龙蟒钛业具有极强的盈余才能，2014年净赢利6.79亿元，相当于佰利联2014年赢利的10倍，而本次收买作价仅90亿，对应2014年静态市盈率13.26倍，2015年动态市盈率仅10倍，明显低于现在上市的同类企业。现在钛白粉职业尚处于职业周期底部，因而咱们以为该收买对价十分合理，将大幅改进公司未来的运营。

  此外，本次定向增发方针均为佰利联和龙蟒的首要股东及高管，定增完结后36个月不予任何方法转让，显现公司高管对未来开展的激烈决计。

  假定公司首要产品价格能够坚持当时水平，增发摊薄要素，咱们估计公司2015年、2016年每股收益1.37和1.71，当时对应的动态市盈率别离为28.8倍和23.1倍。

  鉴于国内钛白粉职业处于职业低谷，完结并购后公司占国内商场份额的份额逾越20%，现已把握职业的部分话语权，当时估值水平较同职业公司明显轻视，近期股价随商场出现回落，已显现出较好的安全边沿，初次给予“增持”评级。

  恒生电子于2015年7月5日晚间发布2015年半年度成绩预增公告：经公司财务部门开端测算，估计2015年半年度完结归属于上市公司股东的净赢利同比添加60%-100%。本期成绩预增的首要原因：首要获益于金融商场的开展、立异与改变，客户需求继续添加，公司主营事务取得较快开展，致使公司净赢利比上年同期有较大添加。

  公司成绩添加获益于金融商场的立异与昌盛：公司是具有“全车牌”的金融IT企业，在银行、券商、基金、期货、信任、稳妥等金融商场各个范畴均坚持抢先的商场份额。公司的成绩添加，一方面来自金融组织原有的IT体系在昌盛的本钱商场环境下，发生的存量晋级需求；另一方面，融资融券、期货、期权等金融立异事务、私募组织的迸发式添加等发生了增量金融IT需求。尤其是为私募等中小金融组织供给云途径服务的HOMS体系，截止6月底，承载财物规划约4400亿元，与去年同期的120亿元比较，添加36倍。HOMS体系的商业方法与以往金融IT事务有所不同，首要收费方法是按买卖流量收取佣钱费，因而直接获益于上半年的牛市行情。

  公司是蚂蚁金服快速抢滩互联网金融的重要途径：公司是蚂蚁金服互联网金融生态体系中重要部分。蚂蚁金服旗下具有第三方付出(付出宝)、基金(天弘基金)、(蚂蚁小贷)、银行(网商银行)、稳妥(众安稳妥)、在线理财(招财宝)、征信(芝麻信誉)和担保等各类事务，并仍在不断布局傍边。蚂蚁金服的优势在于阿里巨大的C端用户流量和大数据资源，战略是依托技能和大数据完结C端用户流量的金融需求深度发掘，敞开底层途径缔造互联网金融生态体系。恒生作为产品掩盖全国金融范畴简直一切细分子职业的金融IT服务商，具有金融组织B端卡位优势，能够协助蚂蚁金服快速衔接传统金融组织和互联网途径。蚂蚁金服的布局才刚刚开端，咱们以为其为公司带来的协同效应值得等待。

  HOMS配资拥抱监管，将进入标准开展阶段：恒生已建立合规部合作券商及监管组织，未来将把配资归入明晰监管的范畴。作为金融IT东西，HOMS招引私募基金客户的不只是配资功用，还有多账户一致办理、灵活分仓和多重风控等功用，咱们以为HOMS的规划会进入一个安稳阶段。

  2015年7月3日，中恒电气发布公告称，公司实践操控人朱国锭增持公司10万股，别的，公司实践操控人朱国锭及总经理赵大春自2015年7月3日起六个月内以不逾越人民币5000万元增持公司股份，算计增持股份数不低于200万股，不高于300万股。2015年7月4日，公司发布关于控股子公司改变称号、运营范围的公告，“姑苏普瑞智能归纳服务有限公司”更名为“姑苏中恒普瑞动力互联网科技有限公司”。

  大股东继续增持公司股份，显现长时刻生长坚定决计：此次公司实践操控人朱国锭先生增持公司10万股股份，未来六个月，公司实践操控人朱国锭先生和总经理赵大春先生将继续增持公司股份，含本次增持在内算计增持公司股份200万股至300万股，占公司总股本的份额0.3822%至0.5733%。能够发现，公司大股东及中心办理团队继续增持公司股份，无疑显现出其对公司未来长时刻开展的坚定决计。

  子公司改变称号及运营范围，强化动力互联网范畴布局：2015年公司在动力互联网范畴开展一再，详细表现为：1、2015年1月29日，全资子公司中恒博瑞拟收买普瑞智能60%股权，以开辟用电侧节能服务事务；2、2015年4月16日，公司发布非揭露发行股票预案，拟募资资金不逾越10亿元用于动力互联网云途径及动力互联网研究院建造，并以自有资金出资1亿元建立全资子公司“杭州中恒云动力互联网技能有限公司”；3、2015年6月18日，全资子公司中恒云动力出资5490万元收买北京殷图60%股权，凭借北京殷图电力体系暂态仿真及其分布式发电数学模型体系增强其在区域自动配电网运营才能。此次公司改变普瑞智能称号及运营范围，进一步强化公司在动力互联网范畴布局，关于公司后续拓宽动力互联网事务具有活跃效果。

  软硬件事务开展势头杰出，确保公司成绩接连高速添加：咱们重申，公司硬件产品通讯电源、HVDC、LED驱动电源及充电桩具有短中长时刻合理布局，足以确保公司成绩接连高速添加。此外，中恒博瑞软件事务继续拓宽新商场，出现杰出开展态势，为公司成绩添加供给坚实确保。

  出资主张：估计公司2015-2017年全面摊薄EPS别离为0.37元、0.51元、0.66元，重申对公司“引荐”评级。

  公司发布6月份产销快报，6月共出售4.38万辆(含安凯客车销量)，同比添加43.8%，继续坚持高速添加的态势。其间SUV出售1.65万辆，同比添加11.7倍；MPV出售4105辆，同比添加-21.7%；轿车出售2927辆，同比添加-10.5%，其间纯电动乘用车出售1015辆，初次单月打破千辆；货车出售1.70万辆，同比添加-6.6%。

  SUV冷季旺销，优势位置稳固，全年销量将逾越咱们此前20万的预期，有望到达23-25万辆：6月份乘用车一般进入冷季，销量环比下降，可是公司SUV产品冷季旺销，接连三个月销量坚持在1.6万辆以上，且6月环比添加2%。1-6月公司SUV累计销量到达11.1万辆，根据常规，下半年销量一般比上半年高，加上公司四季度新产品S2上市也将带来增量，因而咱们判别公司SUV全年销量将到达23-25万辆，逾越咱们此前20万辆的判别。

  货车累计降幅继续收窄，下半年将敞开月度同比添加方法：公司货车6月出售1.7万辆，同比再次下降，降幅为6.6%，首要是上年同期轻卡出现超季节性的高基数。1-6月累计销量13.9万辆，同比下降17.7%，降幅较1-5月收窄1.7个百分点。咱们判别从7月份开端，公司轻卡销量将出现继续同比正添加的态势，添加动力来自于公司国四产品快速供给和上年同期低基数两方面原因。公司重卡销量在出口的带动下降幅也将收窄。

  老瑞风MPV将改款进步产品力，新品M3仍处于爬坡期：公司MPV仍坚持同比下降的态势，首要是因为老款瑞风MPV上市十几年产品力下降所造成的，而新品M3尚处于爬坡期，公司将对老瑞风进行换型改款来进步产品力，一起加快M3的爬坡速度，估计下半年MPV降幅将有望收窄。

  纯电动轿车逐渐发力，全年有望超8000辆：前期受制于电池产能缺乏，公司纯电动乘用车iEV5一向处于求过于供的状况，而跟着电池供给的逐渐缓解，纯电动车开端逐渐放量，6月份单月销量达1015辆，下半年月均销量有望到达800辆，全年销量将逾越7500辆。

  出资主张：考虑全体上市股本摊薄及集团其他财物盈余状况，咱们猜测2015-2017年公司的运营收入别离为423亿、507亿和572亿元，增速别离为24%、20%和13%；归母净赢利别离为13.1亿、21.4亿和26.4亿元，对应的EPS别离为0.89元、1.46元和1.81元，坚持公司“买入”评级，方针价20元。

  危险提示：宏观经济不及预期；SUV和新动力轿车销量不及预期；原材料本钱明显上涨。

  百润股份发布2015年半年度成绩预告，上半年公司净赢利约为57077.36万元-64212.03万元，同比添加300%-350%，略超咱们预期，跟着RIO品牌预调酒热度不减及公司产能瓶颈平缓，下半年预调酒销量有望继续超预期。公司半年度分配预案为每10股派现金盈余10元转增10股。

  预调酒热度不减，产能瓶颈平缓，二季度营收环比添加根本确认。根据途径调研以及公司公告，2015年公司一季度营收为7.75亿元，净赢利为3.02亿元，净利率为39%；二季度咱们估计公司净利率略有下降，系营销费用添加所造成的，估计净利率为36%左右，营收为8-9亿元，较一季度环比添加5-10%。二季度一般是饮料及酒类消费品消费冷季，预调酒仍完结逆势上涨，略超预期。《奔跑吧，兄弟》、《天天向上》及《两生花》继续进步RIO品牌预调酒热度，终端缺货现象频现，跟着二季度部分产能投产，成绩环比上升已是铁板钉钉。

  下半年产能平缓确保成绩高添加，全年完结营收35-40亿元是大概率事情。2015年二季度进入消费冷季，公司营收以及净赢利仍完结环比上涨。商场调研显现，公司在冷季能够供需平衡，但估计产能在旺季仍承压，显现极大的终端需求潜力。公司本年合作了两家代工工厂，其间由广东健力宝工厂来代工出产公司的罐装产品，天津工厂12月投产，估计产能可与上海工厂相媲美，继续领享职业高增速。根据巴克斯酒业2013-2014年淡(1-2季度)旺(3-4季度)季营收份额(31.4%：68.4%；37.2%：68.8%)，咱们估计全年有望完结营收35-40亿元，净赢利13-14亿元。

  展望未来，途径拓宽和产品差异化空间仍大。商场调研来看，公司KA收入占比依然很高，传统途径的深化分销团队3000人，途径掩盖率是其他预调酒品牌的总和，优势明显；但传统途径仍不及可口可乐的10%，未来途径拓宽空间巨大。公司差异化开发靓丽预调酒和佐餐预调酒，其间佐餐预调酒现在已进入餐饮途径且广告营销刚刚起步，在南京区域已表现杰出添加态势，未来添加潜力巨大，有望仿制王老吉成功奇观。

  百润股份是咱们一向盯梢以及引荐的种类，咱们以为当时百润股份遭到商场必定的错杀，现在股价对应的2015、2016年动态PE为42、23倍，关于一个高添加且未来成绩高添加根本确认的公司来说，估值并未高估。虽然商场近期大幅跌落，但咱们对百润的观念十分明显，越跌越买、大跌大买！

  7月3日公司大股东大通出资(持股21271万股，占总股本23.34%)许诺未来十二个月内不减持其所持有的本公司股份。

  待定增方案经过审阅后，公司董事长将经过其子姚晨直接增持1578.96万股，占总股本1.57%，公司办理团队将增持484.91万股，占总股0.48%。增持股份许诺36个月不减持。

  共同举动标明开展决计，成绩生长支撑，坚持增持评级。配方颗粒事务有望继续支撑未来的生长，坚持盈余猜测2015~17年EPS 0.65/0.86/1.06元。若考虑并购超思股份和展望药业，并按增发后摊薄EPS 0.67/0.87/1.07元。公司大股东及高管共同举动标明对公司未来开展和价值的认可，参阅并购摊薄成绩，公司2015年PE32X，具有布局中长时刻空间，坚持增持评级，方针价33元。

  配方颗粒支撑成绩生长。2014年公司配方颗粒净利奉献现已逾越制药事务成为公司重要的赢利添加点，考虑到配方颗粒商场巨大空间以及公司在全国的杰出布局，能够继续支撑公司2~3年的快速添加。配方颗粒试点铺开没有有一致的组织，竞赛格式有望坚持。血必净受医保控费影响增速有所下滑，但从掩盖医院和科室来看，仍有继续进步空间，2015年出售有望坚持平稳。PTS等新药仿制药也在申报总。全体来看，公司成绩生长有配方颗粒作为确保，明显优于中成药子职业。

  并购拓宽新添加方向。2015年6月公司发布并购收买展望药业和超思股份的预案，两家公司别离代表药用辅料和移动医疗2个新的范畴。公司布局新范畴重视长时刻工业空间，也重视短期成绩奉献，因而2家公司均签署了成绩许诺，其间超思股份许诺2015-16年扣非净利为4800、5500万元，望药业许诺扣非净利逾越3100和4000万元，比照公司主业，并购带来的明显的全体净利增厚。

  同有科技公告，公司董事长兼总经理周泽湘、副总经理兼董事会秘书沈晶7月2日、7月3日经过深交所证券买卖体系从二级商场算计增持了45万股公司股份，占公司总股本的0.23%。其间，周泽湘本次增持30万股，增持后的持股份额为18.78%；沈晶本次增持15万股，增持后的持股份额为2.24%。并方案在首笔增持现实发生之日(2015年7月2日)起未来6个月内，根据我国证监会和深交所的有关规则以及本钱商场状况，再决议是否增持公司股份。

  董事长、高管增持开释活跃信号，显现对公司未来开展决计。近一段时刻以来商场剧烈震动，受体系性危险影响公司股价大幅回调。在此时点，公司榜首大股东兼董事长、公司副总等高管在二次商场算计增持45万股公司股份，而且根据公告后续有望继续增持，充沛标明公司大股东和高管活跃态度，显现出公司以为当时价值被轻视和对未来股价的看好，显现和二级商场共进退决计，也意味着公司对未来生长充满决计。

  方针和需求双轮驱动，公司成绩高添加可期。1)“棱镜门”事情后，信息安全被进步到国家战略高度，国家高度重视自主可控，存储是信息的重要载体，信息安全根本要求是确保数据安全，而不完结存储产品的国产代替难言数据安全确保。从工业调研状况了解，方针驱动下，经历过前期的试点和测验，当时IT软硬件国产化代替现已逐渐落地且加快推动，公司卡位专业存储设备，且在政府、戎行、军工、科研院所、教育等范畴优势较大，有望充沛获益；2)我国存储商场本来被国外巨子把控，尤其是在高端商场国内品牌难有时机参加，当时国产化代替不只有望进步公司产品的销量，一起给予公司切入并抢占高端存储商场千载一时的良机，高端存储赢利率更高，该类产品销量的进步将有望带动公司盈余发生突变；3)当时早已迈入信息化年代，数据的价值越发受到重视，作为数据的重要载体，企业根据数据可用性和灾备的考虑对专业存储设备的需求也在不断进步。因而不只于存量商场，获益于当时数据的快速堆集，增量商场生长敏捷，公司下流需求旺盛。

  内生外延推动公司技能与工业整合，加强职业抢先位置。当时国家大力推动互联网+、我国制作2025等来完结工业晋级，公司有望捉住良机，完结以下方向的战略晋级：1)公司有望根据在存储职业多年堆集，拓宽新代大数据根底架构途径，然后满意更多职业工业开展对底层途径的需求；2)公司过往产品首要在自主可控的存储设备环节，未来有望朝工业链上下流开展，整合自主可控工业链途径；3)根据公司过往在戎行的深沉堆集，未来公司的产品有望朝戎行和军工事务深度交融的专用信息体系延伸。

  盈余猜测：存储设备范畴处在存量代替和增量需求大幅进步的黄金开展期，公司作为A股仅有专业存储标的，生长空间巨大。当时公司股价较前期有大幅回调，且低于公司高管7月2号增持价至少10%，具有较好的安全边沿。本周末各重磅救市方针下，商场决计有望康复，咱们看好公司后续的市值生长。估计2015-2017年EPS别离为0.24、0.46和0.73，坚持“引荐”评级。

  事情：史丹利5日发布公告，公司操控人高进华于3日增持10000股，并拟自本公告之日起的十二个月内继续经过深圳证券买卖所买卖体系以竞价买卖方法增持公司股份所触及的资金不低于人民币200万元(含本次增持资金)，累计增持份额不逾越公司股份总数的2%。

  与救市举动同步，实践操控人与职工增持显现对未来开展转型笃定之决计。在现在股票商场局势动摇较大，公司实践操控人的增持是一剂强心剂，有助于公司职工与出资人对公司开展坚持达观，安稳运营、安稳股价，一起也是办理层对已明晰规划、逐渐落地的转型战略的决计和决计。此外，公司6月25日发布职工持股方案草案，面向底层办理人员，算计605名，拟征集资金不逾越1亿元，其间职工的自有资金为3334万元，其他2/3资金由公司告贷支撑；职工持股方案受托人将在股东大会审议经过职工持股方案后6个月内，经过二级商场购买股票，该职工持股方案将购买公司股票不逾越290万股，占公司现有股本总额的0.5%。公司进行职工持股鼓励，方针在于调集底层职工活跃性、招引和保存优异人才，为中长时刻的转型之路做好智力储藏，因为该方案面向方针的均为底层职工，公司告贷支撑2/3资金，表现了与职工同享成绩效果的决计和未来成绩达观展望的决计。

  凭借参股出资攫取大客户，成绩稳增预期强。史丹利农服公司已在粮食栽培大县/市参股设立了4个合资子公司，累计出资总额1.6亿元，合作方已掩盖的服务面积逾越20万亩，跟着服务的推动，公司有望逐渐翻开专业栽培的大客户商场空间；一季度财报预告2015年半年成绩预增区间为15%-35%，因为现在公司转型顺畅推动，新产能建造继续，成绩稳增预期较强。

  公司金融支撑加码线下服务，农资归纳服务转型战略稳步推动。与参股栽培大户一起，小贷子公司现已开端运作，在农服合资公司中参加对当地归入公司服务体系的栽培大户和农业合作社供给恰当的资金支撑。跟着后期合资、参股经销商、栽培大户与农业合作社，金融服务的协同效果必然得到增强，在前期抓取线下客户，后期加强客户粘性大将发生极大助益，农资归纳服务供给商之路日益明晰笃定。

  咱们以为公司以小贷公司供给金融服务、农财物品一体化整合、线上线下全流程信息化为辅佐手法进行战略转型，未来以安稳的成绩为根底，途径转型为展望，是为优异的复合肥龙头标的。咱们估计公司2015-2016年EPS别离为1.08元和1.40元，同比添加27.25%和30.07%，给予35X2015PE，方针价37.8元，坚持“买入”评级。

  危险要素：(1 )农资服务途径战略推广需求必定时刻，短期收益或许不达预期；(2 )下流单质肥价格反弹过快，赢利增速低于预期的危险；(3)的金融服务假如面对方针加强监管，或许影响农资服务途径全体功用的危险。

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